-创业板注册制“施工期”“三仓四信”企业迎来发展机遇

本报记者吴晓璐

6月12日,证监会发布了创业板注册制改革4份和6份规范性文件,深交所、中国结算、中国证券业协会等发布了相关配套规则,创业板注册制改革正式落地。

6月22日,深交所发出了首批33家申报企业的受理通知,通知创业板登记制改革实践工作迈出了重要一步。

采访的多位市场人士向《证券日报》记者表示,创业板改革不仅符合建设多层次资本市场的目标,还扩大了包容性和开放性,支持了“三仓四信”企业的发展。突破自己的发展瓶颈后,创业板将升级更好的服务实体的经济转型。

登记制改革

帮助创业板“茧”

今年创业板进入第11个年头,在过去的10年里,创业板支持了很多成熟的企业上市。据深交所称,目前创业板公司中有9家以上的高科技企业。创业板成立以来平均研发ampd强度(R & ampd支出占营业收入的比重)始终保持在5%左右,超过2.2%的全社会平均R & amp不仅是d水平,而且明显高于沈时3%左右的整体水平。依靠创新,高增长特色鲜明。

武汉科技大学金融证券研究所所长董建新对《证券日报》记者说,此前创业板最大的问题是包容性问题。在审批制下,创业板在盈利能力、净资产方面设定的上市门槛较高,可能会将部分科创企业排除在门外。另外,在定位方面,过去十年创业板支持部分成熟类创业企业上市,但也有部分传统企业在创业板上市。

因此,对创业板来说,改革登记制迫在眉睫。注册制改革后,创业板提高了包容性和开放性,支持“三仓四信”企业上市。这种创业板可以带动中国产业的升级方向。”董腾说。

毫无疑问,此次注册制改革对创业板的意义等同于“茧”。打破了制约自己进一步发展的壁垒,为未来发展制定了明确的目标。

中山证券首席经济学家李真对《证券日报》记者表示,创业板充当了科技与传统企业的连接桥梁,在注册制的核心制度安排中,基本上延续了科学创新版的相关安排。也就是说,以信息公开为核心,简化优化发行条件,提高制度包容性,强化市长/市场主体责任,加大对违法违规行为的处罚力度等。短期内,创业板市场的活跃程度、价格效率将会提高,个别股票的波动率将会提高,对普通投资者来说可能会有一些挑战。

“就公司而言,创业板注册制改革将降低上市门槛,提高直接融资比例,降低融资成本,迎接符合“三仓四信”的企业或新的发展机遇。”李真的表现。

服务实体经济

变身升级

创业板登记制改革不仅开辟了自身发展的空间,也是资本市场服务实体经济转型和升级的关键。

今年《政府工作报告》提出改革创业板,试行注册制,发展多层次资本市场。只用一句话强调了今年资本市场的首要任务。

李真表示,发展多层次资本市场最终是为了更好的服务实体经济。从金融供给侧结构改革的角度来看,创业板改革及试点注册制完善了多层次资本市场建设目标。从推出科学创新版、开始新三板精选层,到改革目前的创业板注册制,不同市场的主体特色不同,适合不同投资者的投资主体,逐渐形成各重点、互补的适度竞争格局。

最近,证监会主席在第十二届陆家嘴论坛上表示,资本市场要肩负起推动创新的使命。克服传染病,恢复经济发展,最终离不开科技力量的支持。回顾过去的全球经济金融危机,科技进步和技术革新是摆脱危机的根本。这次疫情只能促进新产业新技术的快速发展。要充分发挥资本市场促进创新资本形成的机制优势,大力推进科技、产业、金融的良性循环,帮助全球产业链供应链实现重新连接、再优化、再整合。

金融研究院执行院长、首席研究官周振信对《证券日报》记者说,发展多层次资本市场一直是我国资本市场发展的重点之一,但在当前经济结构变化的背景下,这一问题更加紧迫。

朱振新提到,从去年到今年,多层次资本市长/市场建设大大加快。去年科学革新版的推出位于完善资本、市长/市场、服务、高端技术革新的短板上。去年10月开始的新三板改革,建立选定层和全板上市制度,提高市长/市场流动性,为优质中小企业开辟了资本市场增长的通道。今年6月创业板注册制的落地也是重要的一步,进一步完善了新股上市,实现了资本市场的优胜劣汰。

另外,创业板注册制改革对推进a股其他板块库存市场的注册制改革也具有重要的示范意义。李真此前表示,推出科学革新版是登记制改革的新尝试,也是增量改革。创业板注册制改革更为重要,也是注册制向a股市场其他部门扩张的尝试。

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