-创业板支持创新成绩突出扩大了包容性备受期待

4月27日,中央沈开委通过创业板改革及试行注册制整体实施方案,宣布创业板改革正式实施。6月12日晚,创业板注册制改革“818”规则正式发布。

“创业板注册制改革大幅放宽了上市公司的门槛,简化了上市审查程序,扩大了事后监督。这更符合新经济发展的规律。”中国人民大学中阳金融研究院产业部副主任、研究员边永祖对《证券日报》记者说。

扩大包容性

“包容性”这一点是创业板10多年来被提及最多的问题。改革后上市和上市条件更加多样化,能够支持不同增长阶段和不同类型的创新创业企业在创业板上市的——,这可能是业界对创业板试点注册制改革的最普遍印象。

具体来说,一是取消最近期末不弥补赤字的要求,支持企业实现利润,尽快上市。第二,支持具备一定规模和盈利能力的特殊股权结构企业、虹膜企业上市。第三,明确非营利企业上市标准。

“这项改革通过股票改革改变了目前创业板与裁判、中小板之间的同质化、上市条件缺乏包容性、市场化不足等难题。”大通证券股份有限公司投资银行事业部总经理李娜在接受《证券日报》记者采访时表示,创业板登记制改革将降低小额和创新型企业的上市门槛,取消企业股票发行的持续利益条件。

边永潮在此次创业板注册制改革的官方规则中,对创业板上市企业制定了行业负面清单,并表示重点支持高科技和新经济的企业,原则上不支持房地产等传统企业。这将进一步刺激我国新技术、新经济、新形式的发展,促进经济转型升级。

“这次创业板注册制改革的上市条件仍有缓解的余地。”万博新经济研究院副院长张海冰对《证券日报》记者表达了不同的看法。他认为“IPO标准过分强调过去的业绩”,违法违规处罚仍然很轻。

板块包容性不足,融资机制不顺畅,弥补优胜劣汰机制,成为新形势下创业板持续服务创新转型的束缚,这也必然成为创业板改革的动力。对此的变化是业界对此次创业板改革的共同期待。

成绩和期待

同样,形成行业共识的是创业板在建设多层次资本市场和实施国家战略方面,为支持创新创业企业发挥了不可或缺的作用。

截至2020年6月18日,817家创业板上市公司占a股上市公司总数的20.62%,总市值为7.72万亿韩元,占a股总市值的12.23%。其中,以国家高新技术企业749家、91.68%、战略新兴产业公司565家、69.16%、新一代信息技术、生物医药、新材料等为代表的产业集聚效果明显,没有房地产、能源等传统产业,与产业结构不同的领域存在明显差异。

创业板公司IPO融资累计4236亿元,再融资累计3707亿元,股权融资合计7943亿元,主要资产重组431个,交易金额3954亿元,以产业整合为目的的结构调整占72%。881期股权激励计划,累计推出299次员工持股计划,18万多名员工参与。

创业板已经聚集了宁德市时代、玛丽医疗等具有较高知名度和市长/市场影响力的新经济标杆企业,2019年营业收入超过30亿韩元的公司有96家,净利润超过5亿韩元的公司有53家。6家公司的市值超过1000亿韩元,29家公司的市值超过300亿韩元。

自2009年10月开盘以来,创业板始终坚持服务创新创业的格局,经过10年的发展,创业板形成了鲜明的板块特色,已经成为创新创业企业的聚集地,对服务创新推进发展战略和经济转型升级发挥着积极作用。但是在新的历史时代,作为全面深化资本市场改革的重要内容,创业板改革肩负着更重要的历史使命,上市、再融资、并购、信息披露、交易、

李娜认为,创业板注册制改革将对市长/市场各方,特别是中介机构提出更高的要求,进一步加快创业板公司的两极化,加快投资回归。这将有助于加快中国多层次资本市长/市场建设,提高金融对实体经济的支持。

期待通过改革形成中国特色上市融资体制。“边英祖说:“创业板可以带来更大的财富效应,形成以价值投资为主的健康投资文化,利用市长/市场机制引导资金进入最有希望的发展前景和带来更多利益的领域,为加快深交所国际化进程奠定坚实的基础。”

-创业板支持创新成绩突出扩大了包容性备受期待