-“保险巨头巨额偿还基金”疯狂的真相是什么

最近a股市场持续震荡,曝气指数普遍调整,核心资产下跌到两个城市,部分初期人气公募基金净值大幅撤离,调整幅度超过了很多投资者的预期。

这段时间,市场开始疯狂传播这次调整是“都是保险带来的灾难”。据传闻,一些大型保险公司指出,这几天内需要大量偿还基金,市场才会下跌。

对此,大型保险机构负责人对记者说:“事实并非如此。这个锅我们不背”。

大保险公司都在收回资金吗?

“我们春节前搬了仓库,不是最近。搬迁前期仓库后,目前我们的权益仓库基本处于平稳合理的区间内。”陈述了资产规模超过数千亿韩元的保险机构坦陈公司目前的仓库状况,直接否认了最近大量偿还基金的传闻。

另一家大型保险机构也否认了偿还基金的主张。最近大幅下跌的是贴着“核心资产”标签的股票和相关基金。春节前一个月开始,部分主流保险机构纷纷转移仓库,逐步转移到制造业等周期板和低价大板蓝筹股。上海证券报此前在多篇稿件中也提到了“保险机构权益资产配置风向的转换”。

“最近找回基金的机构可能是一些以前没有踩节奏的中小机构跟风找回的。一般来说,中小机构的投资经验和投资能力低于大型机构,对市场的敏感度也略弱。”上海一家大型保险机构投资经理这样推测。

如何看待现在的调整?

最近的市长/市场调整超出了很多投资者的期待。从调整的触发因素来看,接受采访的保险机关主要认为有两个原因。

第一,随着海外疫情的改善和美国新的财政刺激计划的推进,全球经济复苏有望加强,全球风险资产定价的“锚”使10年来美债收益率中枢迅速上升,带来了全球科技及高评价白马板块的共振下跌。在a股市场上,食品、饮料、医药等外资交易较为集中的高评价版面临着明显的调整压力。

第二,再创新逻辑将叠加“碳中性”主题性机会,以钢铁等为代表的传统顺周期低评价行业的盈利能力将得到加强,相对业绩强弱的预期变化也在加快。

大型保险机构的投资经理都表示:对市场要慎重,但并不悲观。他们预计短期a股波动会很大,但考虑到经济基本走向好的方面,利润进一步改善,政策总体呈现连续性,他们认为目前积分指数下行空间有限。

这个时候卖还是买?

出现了重要问题,很多投资者疑惑:这时候卖还是买?

综观各大保险机构的内部观点,他们都在做“两手准备”。

另一方面,短期内,他们将购买防御用的标的物,以“安全卡”为主力。例如,大盘经过近阶段的结构震荡后,他们认为目前已经发生了阶段性购买。

今天,保险公司旗下的部分股权投资账户出现了净买入动作,主要包括价值类和平价类股票,以及业绩可能超过预期的股票。接下来,股票的封面聚焦于周期股和平价蓝筹股(Blue Champing)。基金方面倾向于部署上证50指数型基金、兼顾评价和增长的军工等主题基金。

另一方面,中期选择了均衡配置,保留了部分仓库,等待更大的机会出现,重点发掘了结构性的机会。

根据一家保险公司的内部观点,整个a股市长/市场仍处于盈利增长和估值缩小的庆州阶段,随着整体估值水平的提高,市场的高波动状态将持续下去。对于早期抱团板块,随着无风险利率的上升,结构性高估的风险仍然需要时间来消化。同时,除了估值水平外,还需要特别注意利润水平逐渐减弱的趋势的出现,历史上的巨大机会往往发生在“利益谋杀”之后,因此保持耐心可能是现阶段的关键。

主流保险公司一致认为,温和的经济股市符合国家更大、更强的资本市场为实体经济提供融资功能的战略定位,在这种背景下,他们保持着a股“慢牛”的判断。

文章来源:上海证券

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